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【资讯】瑞银A股5月或迎巨震低吸10股

发布时间:2020-10-17 02:13:02 阅读: 来源:草坪厂家

瑞银:A股5月或迎巨震 低吸10股

瑞银:A股5月或迎巨震 低吸10股

瑞银今日发布A股策略报告认为,据近期机构投资者与监管层态度的转变,快速攀升的杠杆资金或明显放大未来市场波动,目前最大的风险在监管政策,5月A股或迎来巨震,投资者应绑紧安全带,迎接牛市中的大震荡,投资者可低吸受益于深港通的10只股票,分别是洋河股份,华谊兄弟,蓝色光标,碧水源,深圳机场,东富龙,索菲亚,云南白药,美的集团与万科A.  瑞银指出,近两周,上证连续大幅上涨,两周内在香港,上海,深圳等地接触了60多个机构投资者,机构态度急转直下,已经从最初的兴奋,转为困惑和不安。

一方面,机构投资者近期业绩普遍跑输沪深300指数,另一方面,他们对汹涌的散户资金感到困惑。推动近期市场大幅攀升的资金,固然有新开户的散户资金,有产业资本,有个人融资融券规模持续放大,也新增了从银行渠道新增的杠杆资金。  据瑞银了解,部分商业银行近期明显增加了对股票投资者的借贷,甚至向个人借钱炒股。银行把原先向私募基金或者公募专户提供的配资信托产品,做成伞状结构。原先只借给一个机构的亿元资金,拆散成上百个小产品,借给上百个自然人。简言之,银行向个人投资者提供类融资业务,这部分融资规模在迅速扩大,初步估计余额已经达到5000亿元。  瑞银认为,银行介入股票市场提供融资功能,其本质原因在于,理财产品资金找不到合适的投资产品。一方面,理财产品规模持续增长,收益率只轻微下降10个百分点,另一方面,理财产品资金所投资债券收益率大幅下降100百分点。而且,原先高收益率的影子银行产品,比如委托贷款,买入返售,地产信托等,规模不断萎缩。银行亟需找到其他高收益高流动性项目来代替这些影子银行产品。在这种情况下,银行开发了向散户提供股票融资的新业务,并快速开展,而这些配资资金之前只为高净值专户才提供。这样的配资操作存在两个问题:其一,贷款可能无抵押,以消费贷款等形式放出,处于灰色地带;其二,风险难以控制,现在的风险控制,主要基于对其证券账户的监控,但一旦规模达到一定程度,这样的监控可能失效。  瑞银在前瞻5月行情时不无忧虑的表示,在券商和银行双管齐下向投资者提供杠杆的推动下,散户投资热情与投机能力大幅上升,轻易将机构投资者抛在身后。本轮行情上涨的逻辑看,龙头在于以券商为代表的大金融,其他板块并没有明显的轮动。毕竟实体经济增长放缓,产业转型道路曲折,只有资本市场还有些想象空间。但困境也在于此,实体基本面不支撑如此股指快速拉升。高额增量资金依赖于杠杆,同时股指上涨依赖于券商等板块。  瑞银强调,单边牛市思维操作是危险的,一旦,银监会摸底清查银行的股票配资,证监会表达对券商的融资融券膨胀的担忧,即使存量资金不快速抽离,杠杆资金增长也可能停止,指数下行若引发融资盘的疯狂涌出,那么市场或将大幅波动。  经济基本面,机构投资者看法没有大改变,认为降息后企业盈利短期内能改善,最大的期望还是在国企改革深入推进。  今年以来国企改革更多是雷声大雨点小,从微观层面看,上海北京贵州等地的年初改革方案,最终真正有进展的不过5-6家,而有些企业信托持股的股权激励计划已被叫停。宏观层面,高压反腐和顶层设计不出台,也使改革难以进展。  瑞银倾向于认为,只有当马凯领导的改革小组出台相关改革指导意见后,国企改革才可能真正推动。而先后顺序,也可能是从中央巡视结束早的省市开始,因为这些省市的领导层已开始稳定,工作进入正轨。  具体策略方面,瑞银认为5月市场或迎来大震荡,投资者宜控制仓位,降低杠杆,绑紧安全带以应对巨震,个股方面,瑞银看好深港通受益股,从高成长性,A股独有公司,QFII重仓股与A/H折价等4大投资主题选出10大金股,洋河股份,华谊兄弟,蓝色光标,碧水源,深圳机场,东富龙,索菲亚,云南白药,美的集团与万科A,投资者可以在调整中逐步低吸。瑞银建议低吸深港通受益股

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