【资讯】要不要加仓中国A股基金经理们都怎么说的

要不要加仓中国A股？基金经理们都怎么说的

路透最新月度调查显示，中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比降至近六年半新低。经历近期的连续大跌，即使国家队入场救市，但股市短期形态已走坏，中期走熊预期成主流意见，多数基金经理调低股票仓位。　　本次共有八位基金经理参与调查，本月股票建议配比为72.5%，上月为83.1%，此前低点为2009年2月的68.9%；债券建议配比则升至9.4%，上月为6.4%；而现金建议配比则由上月的10.5%增至18.1%。“投资者的信心重建需要一个漫长的过程。”上海一位基金经理指出。

另外，围绕国家队救市，基金经理亦有不同意见。有基金经理认为股市下档有支撑，存在机会；但亦有基金经理指出，国家队终有退出的一天，股市有自身的运行规律，目前大多股票的估值仍较贵。　　自6月中旬起至7月初，中国股市经历一轮暴跌，最大跌幅达35%，监管层自7月初陆续推出多项救市政策，例如降息和定向降准、以中国证券金融公司为主力入市托盘、下调交易费用等。大盘在7月9日止跌后，虽然经历一轮反弹，但走势较为反复，总体呈现宽幅震荡走势。　　有七位基金经理对未来三个月沪综指点位做出预估，平均值为4,178.6点，低于上月调查时的4,575点，不过明显高于目前股指位置。基金经理对“政策底”的认同度较高，预计沪综指最低至3,500点，但高点分歧较大，多数意见是在4,000点左右。　　沪综指。SSEC周五收报3664.01点，跌幅1.13%，沪综指7月累计跌14.3%。　　防御配置为主　　本月调查中，电子技术板块的平均建议配比自纪录高点回落，消费、房地产、交通及基金等估值相对较低的板块受到青睐，显示多数基金经理的选股策略转向防御。　　电子技术板块本月的平均建议配比从上月的21.9%降至19.4%；消费板块本月建议配比为22.8%，创下10个月来新高，上月为16.9%。　　彭博调查：6成基金经理称下半年将加仓A股　　据彭博对14位基金经理的调查，有八位受访者称下半年将加仓A股，相信“国家队”能为股市定下上涨基调。　　五位受访者称将A股仓位维持在目前水平，仅一位表示对A股看法审慎；有四位受访者称会择机加码H股。　　信息科技、医疗保健等新经济板块、国企改革题材最受青睐。　　本次调查的14位受访者，管理的资产规模总计509亿美元.　　摩根资产管理执行董事梁碧娴称，对A股看法依然正面，会持续加仓估值更吸引人的优质增长股。随着去杠杆过程持续，近期市场气氛可能仍脆弱，流动性更高的大盘股可能被超卖。　　据彭博数据，梁管理的摩根中国先驱A股基金三年回报率打败93%同行。　　汇丰基金经理人杨惠元称，只要市场出现不正常大跌，便可预期中央会出手，料为逢低买进时机。杨管理的汇丰中国A股汇聚基金年至今及一年回报率打败93%同业。　　霸菱资产管理亚太区股票投资董事方伟昌称，牛市至少会再持续1-2年，市场回调是买入机会，看好降息和宏观面支持增长的政策将持续。　　富兰克林华美中国A股基金经理人游金智称，A股还是很有投资价值，之前的泡沫很多都挤掉了。　　瑞银资产管理董事总经理施斌称，经过前一波快速调整后，预期A股场外配资的高杠杆已经去化的差不多，最坏的时刻已经过去。　　交银国际资产管理董事冯时煖称，若三季度末底市场情绪恢复会考虑加仓，将关注降息等宽松措施是否持续。　　上行空间更大　　珩生资产管理公司驻上海基金经理戴明称，下半年上证指数会在3300至4500区间运行，因为有国家救市资金的干预。　　君康人寿驻上海基金经理吴侃预计上证区间为3100-4800，创业板为2000-3200.　　富兰克林华美游金智称，未来一个月沪指可能在3,500-4,200点区间整理；如果站上4,500，后市便转为乐观。　　上海和琪同益资产管理投资总监陈钢认为，上证综指4500点是政策顶，新一届政府领导人需要证券市场的繁荣，帮助解决一些实体经济的问题。　　上证综指昨日收跌2.2%，险守3700点之上，迈向四星期来首周下跌。　　彭博4月份对11位A股基金经理的调查，五位受访者称二季度将加码对A股的投资。　　上证综指自6月12日收在7年多高位5166.35后，迄今跌约28%。　　估值之辩　　国泰投信中国股票投资部主管陈士心称，中国救市手段过于激进，反而造成一定程度的道德风险，市场普遍仍存博弈心态，当前的V型反弹存在风险；　　A股估值分化严重，创业板重挫后又反弹，估值仍高；　　LGM Investments基金经理June Lui认为股价仍偏离基本面，对投资A股持审慎态度；　　预料市场将维持震荡，但不会出现单边上涨或暴跌；　　联博中国股票投资组合经理人John Lin称，A股小盘股估值还是太高，易受到散户及融资资金影响；境外或香港上市的股票比A股更有吸引力；　　万家基金投研总监莫海波称，A股下半年横盘整理再向上走的概率比较大，震荡时间长短跟清理场外配资进度有关。　　加仓H股　　瑞银施斌：目前许多H股公司股价超跌，看好后市；　　此前受到A股去杠杆化的冲击，流动性高的H股成为主要卖出标的之一；　　霸菱方伟昌：看好MSCI中国指数或港股下半年会跑赢A股，因估值比A股便宜很多；　　国泰投信陈士心：目前港股已有不少股票出现了价值被相对低估的情形，会开始关注港股并慢慢增加仓位；　　注：恒生AH股溢价指数7月9日创下六年多高位149，代表A股较H股溢价近五成；昨日收盘报137。

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