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疆内水泥供不应求天山股份未来业绩有保证-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:17:34 阅读: 来源:草坪厂家

疆内水泥供不应求 天山股份未来业绩有保证

2009年天山水泥股份有限公司实现营业收入41.15亿元,同比增长17.78%;实现利润4.84亿元,同比增长46.9%,归属于母公司净利润3.51亿元,同比增长88.66%,每股收益1.12 元,符合预期。

2009年天山水泥股份有限公司实现营业收入41.15亿元,同比增长17.78%;实现利润4.84亿元,同比增长46.9%,归属于母公司净利润3.51亿元,同比增长88.66%,每股收益1.12 元,符合预期。

水泥业务销量增长25.23% 吨毛利稳定   天山股份是疆内最大的水泥企业,当地市场份额达到40%,2009年公司南京溧水2500T/D 和塔什2500T/D2 条生产线投产后,年底产能达到1900万吨。借助新疆铁路、工业投资和产能适时释放,销量达到1221万吨,增长25.23%,毛利率26.16%,吨毛利80.48 元,基本上与上年持平。

混凝土毛利率提升13个百分点至27.44%

天山股份目前混凝土产能约200万立方,2009年销量113万立方,销量下降24.6%,但毛利率达到27.44%,比上年大幅提升近14个百分点,为公司带来毛利3503.8万元,增长4.65%。

费用控制效果显著提高

从近5年天山水泥股份有限公司期间费用情况看,控制效果大幅提高,2009年期间费用率18.92%,比2005年累计下降5.4 个百分点,处于行业上市公司平均水平,贡献较为明显的是销售费用,自2005年累计下降3.1个百分点。

区域规划推出 疆内水泥市场维持2-3年高景气期

据报道,新疆区域振兴规划将于5月推出,新疆自然资源丰富、地理位置特殊、战略地位显著,规划推出后疆内的基础设施建设将进入新一轮高峰,尤其是南疆,远落后于北疆基础设施水平。加之水泥行业调控政策出台利好于未来几年内的供给环境,因此我们认为新疆水泥市场将迎来高需求、低供给的发展时期。

盈利预测和投资建议

目前天山股份在建生产线4条,今年米东2×2000T/D电石渣生产线、布尔津2000T/D 生产线,哈密2500T/D 生产线将陆续投产,阿克苏3200T/D 生产线将于明年投产,我们预计今年和明年水泥销量将达到1500 万吨和1660万吨,营业收入49.89 和53.19 亿元,净利润6.02亿元和6.4亿元,不考虑增发对股本的摊薄,每股收益1.54元和1.64 元,对应24.83 元收盘价,PE 为16 倍和15倍,我们看好疆内水泥市场,可给予较高溢价,给予“买入”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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