三大原因揭示港股通热门标的为何频现暴跌-【新闻】

三大原因揭示港股通热门标的为何频现暴跌

继昨日汉能薄膜跳崖式下跌成为市场焦点外,今日高银系两家公司盘中双双暴跌,再度引发市场关注,上述公司同样是港股通热门标的,而老板也均是富豪榜常客,因此,相关事件对整个市场的威慑力非常之大。有港股私募人士表示,如果类似黑天鹅事件继续发生,资金有可能回流蓝筹股,甚至影响内地资金进入香港的意愿,投资者应留意相关风险。

汉能、高银系近两日均暴跌

汉能昨日暴泻,沽盘自10时15分开始涌现,其后跌势一发不可收拾,汉能遂于10时40分申请停牌,停牌前跌46.9%,收报3.91元,成交金额10.5亿元。公司其后发公告称将刊发内幕消息,同时透过公关表示,不知悉股价变动的原因。外媒引述消息指,证监会已就汉能展开调查,理由是市场操纵。

今日,高银系旗下两家在香港主板上市的公司又现崩盘,高银系属内地富豪潘苏通旗下,旗下高银地产及高银金融两股今早开盘后即一路狂跌,截止中午收盘,两只股份跌幅分别为45.7%及57.5%。高银金融及高银地产周三分别创出35.4港元及29.5港元新高,年内累积升幅3.7倍及4.9倍;前者市值一度逼近2500亿港元。

股价连翻数倍估值昂贵

港股通热门标的接连暴跌引发市场热议,值得注意的是,从股价走势、股权结构及公司基本面来看,上述公司有一些惊人相似之处:首先,3家公司股价近几个月内都连翻数倍,市盈率已非常昂贵。即使是在暴跌后,汉能市盈率仍在50倍水平,而高银地产、高银金融估值仍超100倍,远高于行业平均值。

股权集中度高股价波动大

其次,上述公司均属股权高度集中的企业。就汉能来看,李河君持有汉能80.89%的股份,其他股东的利益很容易被大股东侵占,有市场人士更质疑,其是否符合港交所“公众持股25%以上”的规则。部分投行人士称汉能为圈内的"妖股",指机构根本不敢碰它。而翻查彭博记录,过去一年内,少有外资大行覆盖这家公司。

至于高银系,其股权集中度也极高。事实上,香港证监会曾于今年3月公布,就高银金融股权分布进行查讯,结果显示公司于3月4日,有19名股东合共持有19.75亿股该公司股份,相当于已发行股本28.29%,连同公司主席潘苏通实益拥有之49.07亿股,相当于已发行股份总额98.58%。证监会提醒,鉴于股权高度集中于数目不多之股东,即使少量股份成交,股份价格亦可能大幅波动。

业绩可操纵性高盈利波动大

另外,除股权集中度过高令人担忧外,上述企业基本面情况也并不稳定,据资料显示,汉能几乎全部营业收入都来源于与其母公司的关联交易,业内人士认为,这种情况说明相关数字具有高度可操纵性,此外,公司一大半收入均为应收账款,现金流情况也不容乐观。

高银系方面,据高银地产2014年中报显示,截止2014年9月30日止6个月内,该集团纯利按年减少28%至5.24亿港元,其净资产收益率仅3.2%,远低于同行业万科的20%。而该公司2011年至13年,净利润增速则高达90%。高银金融也在2013年净利润同比下降21%的情况下,2014年上半年大幅增长128%。所有数据均反映两家公司的盈利波动性非常之大。

上述几个因素可能都是引发本轮黑天鹅事件的诱因,而针对近期情况,有港股私募人士表示,投资者如果目前持有部分港股中的小盘股,应考虑及早卖出,做好风险控制。该人士指出,如果类似事件继续发生,资金有可能回流蓝筹股,甚至影响内地资金进入香港的意愿,要留意相关风险。

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沪股通部分标的近期获外资青睐

不过,一个有趣的现象是,在港股通热门标遭遇资金做空的同时,沪股通部分标的近期则获外资青睐,迎来强势上涨,5月19日,在沪港通开通半年后,上海机场(600009,收盘价28.49元)因为境外总持股的比例(包括沪港通资金、QFII及RQFII的持股总和)不能超过28%的规定,被禁止通过沪港通接受买盘,这一情况是沪港通开通以来首次出现,消息亦刺激该股近日连番大涨。

今日,中金又发报告指出,格力电器、伊利股份等9支股票外资持股比例也相对高,有望成为继上海机场后下一支触及沪港通买盘上限的个股。

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