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国内保增长有几张牌可打

发布时间:2021-01-21 15:12:25 阅读: 来源:草坪厂家

国内“保增长”有几张牌可打?

4月的一组经济数据显示国内“稳增长”任务艰巨,决策层正鼓励各路资金开闸放水支持实体经济。  中国人民银行5月12日晚宣布,从5月18日起将存款准备金率下调0.5个百分点,向中国经济注入大约4000亿元人民币。紧接着,昨日中国保监会发文同意险资扩大信用债投资范围,为实体经济输血。全国社保基金也公开表态,将努力加大实业投资力度,积极支持实体经济发展。  分析师们纷纷预期,中国后续的扩大投资、刺激内需的财政举措亦可能鱼贯而至。他们设想的刺激政策包括:继续降低存准率甚至降低利率、加快基础设施投资、放松房地产紧缩政策以及推出一系列减税和刺激消费等政策。  华尔街日报中文网为这些预期泼了盆冷水。其援引经济学家的话表示,中国决策者面临两难境地,大规模信贷扩张或会给中国金融系统改革和恢复经济平衡拖后腿。若中国选择推财政刺激措施,一旦消费者和商业信心受到经济方面不确定性的打击,政策有效性会受限制。  经济减速出乎决策层意料  糟糕的经济数据可能出乎中国高层决策者的意料。  今年4月底,国务院总理温家宝曾在华沙表示,4月中旬,中国出口同比增长了12.7%,进口增长了8.3%。这就比4月上旬以至前3个月有所好转。经过持续不断的努力,中国有可能实现今年进出口贸易增长10%的目标。如果再努把力,还可能超过这个目标。  但5月10日海关总署公布的数据显示,4月进口同比仅增长0.3%,与2011年平均25%的月度同比增幅形成明显对比。有迹象表明贸易形势可能还会恶化。上周,在全球最大贸易盛会广交会上,出口订单比一年前缩水2.2%,这是全球金融危机爆发以来的首次下降。  紧接着,5月11日公布的中国宏观经济数据显示,4月中国工业增加值同比增长9.3%,这是3年来最疲弱的数据,而且远低于3月11.9%的同比增幅。许多分析师据此测算,对应的GDP(国民生产总值)增速为7%,跌破7.5%的年初目标。  消费、投资和出口数据均令人堪忧。4月社会消费品零售总额同比增14.1%,创66个月来新低;1-4月固定资产投资同比增20.2%,创10年来新低。  作为经济运行的“风向标”,用电量增速出现“双降”。据国家能源局昨日发布的数据,4月份,中国全社会用电量3899亿千瓦时,同比增长3.7%,低于3月份的7%,环比则出现负增长。国家发改委能源研究所所长韩文科说,用电量数据是反映国内经济运行比较可靠的数据。中国处在工业化和城镇化阶段,电力需求与经济增长是同步的:“电力增长下降这么快,超出了预期。”韩文科说。“从能源角度,说明我国用电需求降低,电力增长放缓,经济增长进入深度调整。”  近日公布的信贷数据似乎也表明,来自实体经济的需求正在下滑。4月国内新增贷款为6820亿元人民币,较3月的1.01万亿元大幅减少。同时,M2(广义货币量)增速也再度跌破13%的水平,M1(狭义货币量)增速则徘徊在4%的水平上,这些都从多个方面表明,企业的需求开始下降,并导致了新增信贷需求的逐步放缓。  在这组数据公布后的数小时内,瑞银集团和美银美林就下调了中国的增长预估。美银美林中国经济学家陆挺预计中国经济二季度将增长7.6%,全年料增长8%,此前他预计全年经济将增长8.6%。  松银根不是万能药  在中国经济全面“转凉”的情况下,市场都在预期:“低迷数据将动摇政策制定者们的信心,我们预期这将带来进一步的政策放松。”  下调存准率被视为中国政策制定者们最容易采取的行动,此举不需要最高层的政治共识,而且将释放更多资金,让银行增加向实体经济放贷。  但汇丰经济学家屈宏斌表示,下调存准率本身将不足以扭转中国经济的减速趋势,尤其是鉴于一些前瞻性指标(如广交会上的出口订单)似乎表明,海外对中国制造的商品的需求继续保持疲弱。  “目前许多领域是产能过剩,一方面企业产品市场销路不好,另一方面也没有好的投资项目。加之资金成本比较高,使得很多企业慎贷,反映在实体经济的疲弱上,这是调降存准也解决不了的。”中国国家信息中心高级研究员祁京梅也说。  越来越多经济学家认为,在强调经济结构调整的大背景下,对政策前瞩性针对性灵活性的调控要求就更高,而调降存准显然不是万能药。  更快更大规模的支出?  不少分析师认为,政府出台财政应对举措的可能性更高,因为政府在2011年实现创纪录的税收收入后财力雄厚,且赤字相当于GDP1.5%的目标适度,而这样做之后,政府能更容易指示银行扩大放贷以实现信贷目标。  中国国际经济交流中心研究员王军预计,稳定投资方面可能会有一系列举措,包括前期停工的一些重大投资项目重新开工,如铁路、公路建设以及“十二五”规划中要开工的项目等。  此前,温家宝在今年一季度经济形势分析会上指出,下阶段要着力扩大内需,既要坚定不移地扩大消费需求,也要保持适度的投资规模,提高投资质量和效益,确保国家重大在建续建项目资金需求,有序推进“十二五”规划重大项目按期实施。  华尔街日报中文网昨指出,决策者可能考虑的数种经济刺激手段包括放缓人民币的升值,降息,以及更多地投资基础设施。这些措施都有不利的一面,可能放缓中国必要的经济战略调整步伐,而这种调整可以使中国更多地依靠内需而减少对投资和出口的依赖。  不管政府出台何种财政应对之举,鲜有人预计刺激支出将效仿2008年至2009年全球金融危机爆发后公布的4万亿元人民币经济刺激方案。该方案虽然扶持了经济增长,但引发通胀飙升以及房地产投机,为此政府花了两年的时间加以修正。  但每个分析师都确定,为了迎接中共“十八大”的召开,中国决策层将尽全力引导经济实现软着陆。

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